最近獲悉，霸王集團官方通過媒體確認將啟動直銷業務，在印象中，這家企業早在三年前就開始涉水直銷，但沉沉浮浮，終究沒有起色。與此同時，北京同仁堂拿牌、東阿阿膠開盤……這些早在多年前就有過直銷方面嘗試的大企業也“卷土重來”，直銷圈好不熱鬧。

中國直銷，如人生大戲。

有的一路高歌，狂飆突進；有的折戟沉沙，一蹶不起；還有的百轉千回，不斷開盤不斷重頭再來。

頗為吊詭的是，上述企業都屬于“大品牌、大平臺、大實力”的“三大企業”，但為什么進軍直銷卻屢屢折戟？是屢敗屢戰，還是屢戰屢敗，其實這都不重要，重要的是他們的直銷板塊是否能真的上演“烏雞變鳳凰”的大戲？

做直銷就是做投資，因為直銷靠積累沉淀，尤其適合巴菲特價值投資原理。

巴菲特說，選股票就是選公司。選擇公司就像投資股票一樣，有許多規律可循。其中一個就是被譽為“巴菲特烏雞魔咒”的規律：烏雞不能變鳳凰。

魔咒一：烏雞變鳳凰的可能性“很小很小”

巴菲特說，針對許多投資者喜歡投資那些瀕臨破產倒閉的公司,巴菲特認為這樣的資產重組概念股確實有可能會咸魚翻身,或者烏雞變鳳凰,可是根據他對幾百只這類股票的研究,他認為這樣的可能性很小很小,不值得投資者為之一搏。

巴菲特在伯克希爾公司1980年年報致股東的一封信中就專門提到這個問題。他說,這些年來他大約接觸了幾十個產業中的幾百家所謂具備咸魚翻身可能性的上市公司。可是,無論他是作為當事人還是旁觀者,長期的跟蹤發現,除了極少數公司確實能夠咸魚翻身,絕大多數“咸魚”依然只是一條“咸魚”。

魔咒二：管理人員選擇烏雞會連帶毀壞自己個人名聲

許多人認為“烏雞變鳳凰”會發生，并且認為未發生前是“機遇”，甚至有些管理者很有信心去說服企業所有者，希望通過自己的努力來改造企業，推動“烏雞變鳳凰”。

更遺憾的是,巴菲特發現,許多很有才干的管理人員在進入這樣的企業后,不但沒能把這樣的咸魚企業從水深火熱中拯救過來,而且相反還連帶毀壞了自己個人的好名聲。

魔咒三：眼睛要盯“鳳凰”而不是“烏雞”

巴菲特認為,從這個角度看,投資者寄希望于烏雞變鳳凰是不現實的；既然要投資股票,就要把眼睛盯在“鳳凰”而不是“烏雞”上。所以他從1982年起,每年都要在伯克希爾公司年報致股東的一封信中提到他對由虧轉盈的“反轉”公司不感興趣,原因就在這里。

巴菲特始終認為,要想投資一家問題企業后一個一個地去解決這些問題,遠遠不如之前就遠離這些問題企業來得輕松、簡單。

他在伯克希爾公司1989年年報致股東的一封信中說,雖然他和查理·芒格已經擁有25年購買并監控不同上市公司的投資經驗,可是他們依然沒有學會如何解決公司經營中遇到的困難問題。既然這樣,那么只好在投資股票時就一門心思地尋找那些過去業務長期保持穩定、將來仍然會長期保持穩定的投資對象了。

魔咒四：能輕松跨越1英尺欄桿，沒能力跨越7英尺欄桿

他說：“我們唯一學會的是避開這些問題企業。在投資方面我們之所以做得非常成功,是因為我們全神貫注于尋找我們可以輕松跨越的1英尺欄桿,而避開那些我們沒有能力跨越的7英尺欄桿。也許可能看起來不太公平,但在公司和投資中,專注于解決簡單容易的問題往往要比解決那些困難的問題的回報高得多。”

請特別注意巴菲特這里所說的一條經驗,那就是如果跨越1英尺（約等于0.3米）的欄桿還非常“輕松”的話；那么,跨越7英尺（約等于2.1米）的欄桿就可能會非常“吃力”了。除非是優秀運動員,否則這在許多人來看簡直不可能。既然如此,投資者又為什么不避重就輕呢？

不過，盡管巴菲特說烏雞變鳳凰的“可能性很小很小”，但并不等于沒有——萬一變鳳凰了呢？

一切皆有可能。