東北藥企的20億元投資可能要打水漂了。

　　10月16日晚，哈藥股份公告稱，“公司作GNC（美國保健品公司健安喜）優先股股東在分配判決中未獲得清償，GNC可轉換優先股2.18億元人民幣的余額將沖減公司凈資產。”

　　此前，哈藥股份在半年報中披露稱，GNC已處于破產重組狀態。同時，在6月下旬公告中，該公司表示，若GNC可轉換優先股總計20.49億元的投資部分或全部無法收回，將沖減留存收益；若累計1.71億元的應收股利部分或全部無法收回，將計入當期損益。

　　從入股至今，僅短短三年時間，哈藥股份這筆海外投資“踩雷”。實際上，早有數據顯示，GNC在2016年和2017年就出現了業績虧損現象，也間接折射出國內企業在風險管控方面存在不足。

　　除了投資失利外，哈藥股份近年業績表現低迷，歸屬凈利潤連續三年出現下降。二季度，哈藥股份歸屬凈利潤虧損。反映到股價上，年內，哈藥股份相比高點跌超46%。

　　投資失利

　　2018年，在中信資本撮合下，哈藥集團（哈藥股份控股股東）前后三次累計耗資近3億美元，溢價認購了GNC發行的可轉換優先股。轉股完成后，哈藥股份持有健安喜40.1%的股權，成為單一最大股東。

　　哈藥集團為啥要“聯姻”GNC呢？或許是看重其在保健品行業的價值。

　　公開資料顯示，GNC是一家成立于1935年的美國老牌保健食品公司，在全球50余個國家和地區擁有9000余家零售門店，提供1500余種健康類產品。

　　之后，雙方繼續開展合作，分別在上海及香港成立合資公司。

　　初衷是期望借此快速成為中國膳食補充劑及保健品行業領軍企業。然而，僅僅過了三年時間，GNC“爆雷”了。

　　今年6月份，GNC申請破產保護，稱計劃關閉近四分之一的門店。事件發酵后，GNC美股股價暴跌，哈藥股份也隨即發布公告，對應計提損失。

　　事實上，哈藥股份的本次投資并不成功，該公司旗下保健品業務對公司業績影響很小。

　　2019年，保健品業務貢獻了1.62億元營收，占總收入比例僅為1.37%。今年二季度，保健品業務貢獻了15121.01萬元，占總收入比例僅為1%。

　　值得關注的是，在入股GNC前，早有跡象顯示存在潛在風險。公開數據顯示，2016至2017年，GNC分別虧損2.86億美元和1.49億美元。如今，GNC的經營狀況進一步在惡化，一季度營收同比下降16.3%，毛利潤同比下降32.7%。

　　哈藥股份投資失利背后，間接反映出企業在風險管控方面存在不足。

　　我們也關注到，哈藥股份并非唯一一家踩雷的企業，創業板昔日明星股暴風科技，于2016年與光大證券牽頭的財團以52億元巨資收購了歐洲公司MPS 65%股權。尷尬的是，收購完成兩年半之后，MPS破產了。

　　年內股價跌超46%

　　哈藥股份近年處于流年不利狀態：除了投資失利外，業績表現不佳，人事變動頻繁。

　　2017年至2019年，哈藥股份分別實現營收120.18億元、108.14億元、118.2億元，同比變動-14.93%、-10.02%和9.35%；分別實現歸屬凈利潤4.07億元、3.461億、5581萬，同比下降48.36%、14.95%和83.88%。

　　造成業績下滑的原因與市場競爭激烈、醫藥行業政策調整、主要產品的營收下降等因素有關。

　　今年上半年，哈藥股份實現營業48.09 億元，同比下降 12.81%，歸屬凈利潤虧損3.333億元，同比下降687.07%。若下半年不能扭虧，哈藥股份將會創下近10年歸屬凈利潤首次虧損記錄。

　　哈藥股份在半年報披露稱，“新冠肺炎疫情爆發，受疫情影響, 各類終端門店營業時間減少，部分治療領域藥品限售或禁售，醫療終端出現部分停診、限診，公司 OTC、處方藥等業務的營業收入受到影響。”

　　業績低迷之際，哈藥股份的高管離職人數增加。

　　今年9月21日，公司副總經理盤虹因個人原因辭職。今年6月份，公司副總經理高磊因個人原因辭職。此前，劉幫民、吳志軍、周行、魏雙瑩4位副總經理離任。其中，劉幫民在職僅19天。

　　在多個利空因素沖擊下，哈藥股份股價表現低迷。截至10月16日收盤，該公司股價收報3.48元，相比2月份高點6.53元跌幅高達46.7%。